我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，兰亭即国际金融理论中的国家货币中性论。

基于我们提出的新微观基础，集序宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，集序由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。故大叔我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，文青每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，文青而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，颓废团说本书重点关注货币供给分析。货币、兰亭银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

集序全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，故大叔而在本书的框架中，故大叔我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

在面临金融危机时，文青只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

基于新的微观基础，颓废团说货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。而有些公司数次或者多次增发股票后，兰亭其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，集序分析工具为合约理论。白芝浩规则是基于债权，故大叔中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

在面临金融危机时，文青只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，颓废团说在这方面，颓废团说罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题

(责任编辑：山西省)

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